Orderarten erklärt: Limit, Stop-Loss und Co.

Was ist eine Order – und warum gibt es verschiedene Arten?

Warum nicht einfach auf „Kaufen“ drücken? Weil sich der Kurs in Sekunden ändern kann. Die Apple-Aktie steht bei 230 Euro, du gibst den Auftrag ab – und bezahlst 230,50. Passiert. Bei 100 Stück sind das 50 Euro Differenz. Klingt nach Kleinkram? Über ein ganzes Anlegerleben summiert sich das auf Beträge, für die du locker ein gebrauchtes Auto bekommst.

Die Sache ist aber weniger schlimm als sie klingt. Es gibt nur fünf Orderarten, die im Alltag zählen. Den Rest – Fill-or-Kill, Iceberg Orders, All-or-None – brauchst du als normaler Anleger ungefähr so dringend wie ein Zahnarzt einen Bohrhammer. Theoretisch verwandt, praktisch völlig anderer Einsatzbereich.

Welche 5 Orderarten muss ich wirklich kennen?

Jetzt gehen wir die nacheinander durch. Mit Zahlen, Beispielen und den Fehlern die ich selbst gemacht hab.

Wie funktioniert eine Market Order genau?

Beispiel: Du willst BMW kaufen, Kurs zeigt 95 Euro an. Market Order raus. Der Broker führt aus – vielleicht bei 95,10, vielleicht bei 94,90. Bei liquiden Werten wie BMW schwankt das minimal. Bei einem Nebenwert mit kaum Handelsvolumen? Da kann schon mal 1–2% daneben liegen. Und das ist kein Bug, das ist ein Feature – der Markt ist halt nicht eingefroren während du bestellst.

Wann Market Order Sinn macht: Crash-Situation, du willst raus, jetzt sofort. Oder bei DAX-Aktien während der Haupthandelszeit, wo der Spread eh nur Centbeträge ausmacht.

Wann nicht: Bei dünn gehandelten Papieren. Vor Börseneröffnung. Oder wenn dir der Preis wichtiger ist als die Geschwindigkeit – dann nimm eine Limit Order.

Wie funktioniert eine Limit Order?

Konkretes Szenario: Bayer steht bei 25 Euro. Du findest 23,50 Euro fair. Limit-Kauf bei 23,50 setzen. Fällt der Kurs dahin, wird gekauft. Automatisch, ohne dass du am Rechner sitzen musst. Fällt er nie so tief? Dann halt nicht. Kein Drama, nächste Gelegenheit.

Ich hab die Limit Order am Anfang ignoriert. Klassischer Anfängerfehler. Einmal deutlich teurer eingestiegen als geplant, weil ich einfach „Market“ gedrückt hab bei nem volatilen Wert. Das war so als ob man im Restaurant bestellt ohne die Speisekarte zu lesen – man kriegt was, aber ob der Preis stimmt, steht auf einem anderen Blatt.

Wie funktioniert ein Stop-Loss?

So läuft das: Du kaufst Siemens bei 200 Euro. Stop-Loss bei 180 Euro – also 10% drunter. Fällt der Kurs auf 180, wird eine Market Order ausgelöst und die Aktie verkauft. Maximaler Schaden: rund 10%.

Jetzt der Haken. Und der ist wichtig.

Bei einem Gap – der Kurs springt über Nacht von 185 auf 170, weil irgendein Quartalsbericht mies war – wird der Stop erst bei 170 aktiv. Nicht bei 180. Du verlierst also 15% statt 10%. Passiert selten bei Bluechips, aber es passiert. Wer das nicht hinnehmen will, nimmt die Stop-Limit-Order: „Verkauf wenn unter 180, aber mindestens zu 175.“ Sicherer, aber die Aktie kann auch durchrutschen ohne dass verkauft wird.

Faustregel: 10–15% unter Kaufkurs für Buy-and-Hold-Anleger. Bei Daytradern deutlich enger – 1–3% maximal.

Wie funktioniert ein Trailing Stop?

Zahlenbeispiel: Aktie bei 100 Euro, Trailing Stop 10%. Der Stop liegt bei 90. Die Aktie klettert auf 120 – der Stop zieht automatisch auf 108. Aktie fällt wieder auf 108? Verkauft. Dein Gewinn: 8 Euro pro Aktie. Ohne Trailing Stop hättest du vielleicht bei 95 panisch verkauft. Oder bei 80 resigniert.

Meiner Meinung nach die eleganteste Orderart überhaupt. Wie ein Hund der nur vorwärts geht auf der Leine – er folgt dir bergauf, aber bergab stemmt er die Pfoten in den Boden. Nicht jeder Broker bietet ihn an. Trade Republic hat ihn, comdirect auch, Scalable Capital ebenfalls.

Welche Orderart passt zu welchem Anlegertyp?

Als Anfänger: Limit beim Kauf, Stop-Loss danach setzen. Mehr brauchst du erstmal nicht. Bei ETF-Sparplänen brauchst du dich um Orderarten gar nicht kümmern – läuft alles automatisch.

Was ist der Spread – und warum kostet er dich Geld?

Bei DAX-Werten über Xetra während der Haupthandelszeit: 1–2 Cent Spread. Praktisch irrelevant. Bei einem SDAX-Nebenwert am Freitagabend um 21 Uhr? Kann schon mal 50 Cent oder mehr sein. Das frisst dir die Rendite weg, ohne dass du es merkst.

Deswegen: Möglichst zwischen 9:00 und 17:30 Uhr über regulierte Handelsplätze kaufen. Xetra hat die höchste Liquidität, Tradegate ist für Privatanleger auch solide. Außerhalb dieser Zeiten bezahlst du den Spread als unsichtbare Steuer. Und unsichtbare Steuern sind die ärgerlichsten.

Welche Gültigkeitsdauer soll ich wählen?

Bei Market Orders spielt die Gültigkeit keine Rolle – die werden sofort ausgeführt oder scheitern. Bei einer Limit Order willst du dem Markt aber Zeit geben. Wer eine Bayer-Aktie bei 23,50 haben will und das Limit nur tagesgültig setzt, muss jeden Tag neu ordern. Nervig. Unpraktisch.

Mein Vorgehen: Limit Orders immer auf 60 Tage oder länger. Setzen und vergessen. Wird ausgeführt oder eben nicht – kein Stress, keine tägliche Kontrolle. Hat was von Angeln: Haken rein, warten, irgendwann beißt einer. Oder halt nicht.

Mehr zu langfristigen Vorgehensweisen steht bei unseren Anlagestrategien. Und wer wissen will warum nicht alles auf eine Karte setzen schlau ist: der Diversifikation-Guide.